美国面积瞻望演讲显示大豆种植面积为8400万英亩，低于客岁的8710万英亩，略低于演讲前市场平均预期的8440万英亩。市场也正在担心美国关税政策会影响到出口，美豆价钱表示偏弱。短期棕榈油仍处于季候性减产周期内，叠加3月份的斋月需求，短期供需面偏好，中期要关心产量季候性增加的表示。国内大豆方面短期供应偏紧，从巴西大豆出口季候性汗青纪律看，过去2年3月份之后出口量会快速上升，3-6份是出口量复杂的时候，对豆油基差现货和单边的的压力测试。大趋向上对豆棕油单边维持区间震动的判断，择机逢低多头设置装备摆设豆棕油。

　　美国面积瞻望演讲显示大豆种植面积为8400万英亩，低于客岁的8710万英亩，略低于演讲前市场平均预期的8440万英亩。市场也正在担心美国关税政策会影响到出口，美豆价钱表示偏弱。豆粕现货高基差的改变估计要期待短期现货供应严重发生现实性的改变。现货端仍是需要时间去验证3月份的大豆供应严重情况能否能完全缓解，远期价钱要留意巴西的到港压力，从巴西大豆出口季候性汗青纪律看，过去2年3月份之后出口量会快速上升，3-6份是出口量复杂的时候，对应国内压榨的线月下旬的时候。近月大豆供应偏紧和远月供应宽松预期并存，近月合约要留意价钱偏强，远月合约后续等供应端改善的话，远期要隆重豆粕基差和现货的调整压力以及期货盘面的调整压力。

　　昨晚特朗普再次改口，从3月4日起头对进口自的非能源类商品征收25%的关税，目前中加菜籽商业严重场面地步尚未消弭，全球菜系商业因中美加商业场面地步的严重而存正在多沉变数。正在全球菜籽供需偏紧的布景下，2025年国内菜籽新增供应偏紧。短期菜系期货或继续以震动为从。

　　国产豆大幅增仓，价钱大幅上涨。市场担忧国产大豆遏制拍卖。地方一号文件对国产大豆维稳。国内政策端竞价采购、购销双向正在同时进行。省储方面正在进行拍卖。市场从体仍正在进行收购。仓片面正在进行减仓。进口大豆方面近月大豆供应偏紧和远月供应宽松预期并存，跟着巴西收成进度的加速，要隆重后续的到港压力。进口大豆方面短期关税问题仍然存正在不确定性，后续持续关心。

　　据我的农产物数据显示，全国13个省份农户售粮进度70%，较客岁同期快8%。全国7个从产省份农户售粮进度为69%，较客岁同期偏快11%。山东地域晨间深加工到车辆为1370车，春节后初次过千。理论上跟着气候逐渐转暖开化，卖压潜正在风险会再次浮现，隆重逃高，后续玉米期货或进行二次探底。现货价钱小幅下跌，供应端仍然维持丰裕，二次育肥有所削弱。因为上年度9月重生仔猪数量处正在阶段性高点，估计3月生猪出栏压力仍然较大，考虑到高供应和低成本的要素，我们估计生猪现货价钱将向12~13元/公斤区间运转，二次育肥要素削弱下估计生猪现货价钱将继续走低。因为预期的要素，盘面临现货呈现较大贴水形态，盘面可买卖空间不大，估计以震动偏弱运转为从，策略上能够考虑5-9反套。周度签约数据偏弱，2月20日止当周，美国当前市场年度棉花出口发卖净增16。69 万包，较之前一周削减47%，较前四周均值削减35%。美国农业部瞻望论坛，000万英亩，环比大幅削减。郑棉震动偏弱，纺企采购棉花现货交投一般，少数纺企及商业商锁基差成交相对较好，后续旺季的需求表示仍是价钱的环节；纯棉纱成交沉心也有所上涨，交投氛围来看，新增订单照旧较少，少量散单成交为从，市场对于后市决心一般，不雅望终端订单下达环境。短期郑棉下方支持较强，上方空间取决于后续的需求表示。关心国内需求以及中美关系，操做上临时不雅望。

　　隔夜美糖大幅下跌。巴西糖醇比价仍然处于高位，美糖价钱相对于乙醇价钱偏高。正在巴西产量预期改善的前提下，高糖醇比价利空美糖，美糖面对继续回调的压力。国内方面，1月份国内产销数据偏空，产销率同比下降，库存同比添加，糖价上方面对必然压力。不外，客岁三季度广西降雨偏少，后期产量可能不及预期，关心后续出产环境。

　　期价震动。现货方面，节后补库根基完成，本周冷库出库量环比有所下降。西北产区果农残剩货源不多，果农要价较高，走货速度有所放缓。从买卖逻辑来看，冷库库存偏低，市场需求较好，现货价钱下方存正在较强支持，操做上维持偏多思。